La inflación tuvo un enorme impacto en el resultado de las elecciones presidenciales de este año, pero es posible que no esté en las papeletas quién tiene la culpa.
Según AP VoteCast, que encuestó a más de 115.000 votantes en todo el país, aproximadamente la mitad de los que votaron por el presidente Trump citaron los altos precios como el principal problema que influyó en su voto. Casi uno de cada cuatro votantes dice que la inflación está causando graves dificultades, y casi tres cuartas partes de ellos votaron por Trump, según datos de las encuestas a pie de urna de Edison Research.
«La inflación es algo que a la gente le disgusta profundamente y deja una cicatriz duradera», dijo Stephanie, profesora de economía política en la Universidad de Harvard que recientemente realizó un estudio que examina cómo la gente percibe la inflación.・Escribió Stancheva en Yahoo Finance. «Y nuestros hallazgos sugieren que mucha gente responsabiliza al gobierno por eso».
Un comprador revisa los precios en una tienda de comestibles de Chicago el 19 de septiembre. (Foto AP/Nam Y. Huh) · PRENSA ASOCIADA
Sin embargo, es posible que el gobierno no sea el culpable. Es aún más difícil determinar quién o qué es el culpable. Las causas de la inflación, especialmente la inflación reciente, siguen siendo objeto de acalorados debates entre los economistas.
«La inflación es un fenómeno realmente difícil de entender, y los economistas no están de acuerdo sobre sus causas y consecuencias», dijo Stancheva.
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Lo que es indiscutible es que los precios al consumidor se han disparado desde la pandemia. Este aumento también fue un fenómeno mundial.
En Estados Unidos, la inflación alcanzó su punto más alto del 9,1% en junio de 2022 en un reciente aumento antes de que las subidas de tipos de interés de la Reserva Federal hace tres meses comenzaran a frenar el aumento de la inflación. Los países del G7 en todo el mundo han seguido trayectorias similares, aunque los picos recientes se han producido más tarde.
Encuesta tras encuesta se ha descubierto que los estadounidenses se sienten incómodos con el aumento de los precios. Parte de eso puede deberse a una repentina falta de familiaridad después de vivir en un entorno de baja inflación durante una década, pero su aversión también es profunda.
Dos encuestas académicas realizadas entonces y ahora muestran que la gente siente más o menos lo mismo acerca de la inflación que en 1996. También lo son sus quejas. La mayoría cree que la inflación erosiona el poder adquisitivo, y tienen razón, pero también creen que la inflación significa que la economía está empeorando, cuando en realidad la economía está creciendo muy rápidamente.
Stancheva, que realizó una segunda encuesta entre los consumidores sobre el sentimiento sobre la inflación, encontró en otra encuesta reciente que la gente, especialmente los republicanos, culpan al gobierno como la principal causa de la inflación. Esto iría de la mano de los recientes resultados electorales que rechazaron al vicepresidente Biden.
William Luther, director del Sound Money Project del Instituto Americano de Investigación Económica, un grupo de expertos libertario, dijo que el presidente todavía tiene un poder limitado cuando se trata de combatir la inflación, y que la Reserva Federal todavía tiene más cartas en el asunto. El Congreso también participa en todo el gasto gubernamental.
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«Tendemos a pensar que le damos demasiado crédito al presidente y al mismo tiempo lo criticamos demasiado», dijo Luther, quien también es profesor asociado de economía en la Florida Atlantic University.
Un comprador se detiene en la sección de productos agrícolas de un Walmart Superstore el 11 de julio en Secaucus, Nueva Jersey. (Foto AP/Eduardo Muñoz Álvarez, Archivo) · PRENSA ASOCIADA
Entonces, ¿quién tiene la culpa del aumento vertiginoso de la inflación? Varios estudios recientes no aportan mayor claridad, así que elija.
Un artículo publicado el año pasado encontró que en 2021 y 2022, las empresas no podrán producir lo suficiente, lo que provocará una avalancha de bienes y hará que los vendedores «inflen los precios hasta que el mercado se calme». en economía de Dartmouth College y co-investigador de este artículo.
La política de la Reserva Federal también jugó un papel importante al mantener las tasas de endeudamiento muy bajas y atractivas. Por eso los precios de la vivienda y de los coches usados han subido especialmente. Era más barato obtener una hipoteca o un préstamo para un automóvil. Esto, combinado con el efecto riqueza del floreciente mercado de valores, provocó un rápido aumento de la demanda.
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¿Gasto de estímulo? «Las patatas son más pequeñas», dijo Kamin.
Pierpaolo Benigno, profesor de economía financiera en la Universidad de Berna, dijo que otro estudio concluyó que el estímulo gubernamental creó un mercado laboral muy ajustado con salarios crecientes e «intensificó el shock de oferta».
Otro estudio publicado en mayo añadió a esto que los cambios de empleo debidos a «dimisiones masivas» provocaron una inflación adicional de alrededor de 0,6 puntos porcentuales.
Otro informe de investigación publicado el mes pasado llegó a la «conclusión unánime» de que ni el gasto público ni la política monetaria de la Reserva Federal causaron inflación durante la pandemia.
«Si bien este hallazgo no nos sorprende, puede que lo sea para algunos», me escribió Cynthia Wu, co-investigadora del artículo e investigadora de la Oficina Nacional de Investigación Económica. «Gran parte de la discusión (en su mayoría opiniones contrarias a nuestros hallazgos) proviene de los medios».
Cuando se le preguntó qué había detrás del aumento de la inflación inducido por el coronavirus, Wu simplemente respondió: «Eso está más allá del alcance de nuestro artículo».
¿Eso aclara todo? Probablemente no.
La dificultad para desentrañar los factores es lo desigual que se ha desarrollado todo. Hubo un shock de oferta y luego se liberó una enorme cantidad de demanda reprimida. A medida que persistían los problemas de suministro, se inyectó más dinero en el sistema. La escasez de mano de obra se vio agravada por un mercado laboral fuerte.
Ivan Werning, profesor de economía en el Instituto Tecnológico de Massachusetts (MIT) e investigador de varios estudios sobre inflación, dijo: «Esto se debe a un exceso de demanda agregada (como lo han interpretado algunos comentaristas). Esto significa que no es así». un típico pico de inflación causado únicamente por un fuerte aumento de la inflación». mí mismo.
También hubo problemas con la mensajería. Los responsables de la formulación de políticas de la Fed y la administración Biden calificaron la inflación de «temporal». ¿Pero qué significa? Luther dijo que la Reserva Federal inicialmente insinuó que no necesitaba actuar para bajar los precios porque la inflación alta no duraría mucho. Pero al final ese no fue el caso.
Al escribir sobre la definición temporal en 2021, Luther dijo: «¿Fue la inflación temporal? Sí, no duró para siempre», y agregó: «Como dan a entender quienes usan esa palabra… ¿Fue temporal en algún sentido? No, no No lo creo.» No me parece. «
«Los niveles de precios ciertamente no bajarán. Los precios permanecerán elevados permanentemente».
Y eso es lo que los estadounidenses llevaron a las urnas esta semana. Un estudio mundial de la inflación probablemente no habría cambiado esta situación.
Janna Herron es columnista senior de Yahoo Finance. Síguela en X @JannaHerron.
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