Berkshire Hathaway (BRK.A 0,99%) (BRK.B 0,95%) de Warren Buffett se ha convertido en uno de los principales accionistas de Apple (AAPL 0,59%) en los últimos años. Buffett invirtió originalmente en Apple a finales de 2016 y, a finales de 2023, Berkshire de Buffett poseía acciones por valor de 174.000 millones de dólares.
Pero algo parece haber cambiado la forma de pensar de Buffett sobre invertir en Apple. A partir del tercer trimestre, la participación de Berkshire en Apple se había reducido de más de 905 millones de acciones en 2023 a 300 millones de acciones. Buffett dijo a principios de este año que Berkshire seguiría siendo propietario de acciones de Apple «a menos que suceda algo extraordinario». Ya no era el director general.
Vale la pena señalar que otros inversores multimillonarios compraron acciones de Apple en el tercer trimestre, incluidos Ole Andreas Halvorsen de Viking Global Investors y John Armitage de Egerton Capital. Estas señales contradictorias plantean la cuestión de si Apple sigue siendo una inversión atractiva o si debemos seguir el ejemplo y obtener ganancias de Buffett.
Las perspectivas de crecimiento de Apple
Los ingresos totales de Apple para el año fiscal 2024 (que finaliza en septiembre) aumentaron solo un 2% año tras año, pero este año se produjo un aumento en las ventas cuando Apple anunció nuevas funciones de inteligencia artificial (IA) para sus dispositivos. Aunque la compañía acaba de lanzar Apple Intelligence en octubre, los inversores tienen la esperanza de que el crecimiento de las ventas mejore y las acciones han subido al 19% en lo que va del año, a pesar de la desaceleración del crecimiento de las ventas de la línea de dispositivos de Apple.
La actualización de la IA se considera un gran catalizador, especialmente para el iPhone, que genera más de la mitad de los ingresos de la empresa. Los inversores esperan que más usuarios de iPhone se actualicen a los últimos productos con procesadores más potentes capaces de ejecutar Apple Intelligence. Las funciones de IA requieren un dispositivo Apple con al menos un procesador M1 o una versión más reciente. A medida que aumenta la demanda de dispositivos Apple, también aumenta la demanda de servicios, lo que genera el doble de margen bruto en comparación con los dispositivos.
Por estas razones, los analistas de Wall Street esperan que la tasa de crecimiento anual de las ventas de Apple mejore a más del 5% en el año fiscal 2025 y se acelere a más del 8% en el año fiscal 2026. Esto significa que los servicios de alto margen representan ahora un mayor porcentaje de los ingresos totales de Apple.
¿Qué pasará con la valoración de las acciones?
Apple tiene una marca increíblemente sólida y una base de clientes leales. La base instalada de dispositivos activos de la compañía alcanzó otro máximo histórico en el trimestre más reciente. Buffett citó la estrecha relación de la compañía con sus productos y clientes como una gran razón para invertir en Apple en primer lugar y, en todo caso, Apple Intelligence hará que esa relación sea aún más estrecha. Teniendo en cuenta sus opiniones pasadas, resulta bastante sorprendente que Buffett decidiera repentinamente vender más de la mitad de su inversión en Berkshire.
Buffett no es conocido por vender productos ganadores sólo porque son un poco caros, pero la valoración de Apple está empezando a parecer algo espumosa. La relación precio-beneficio (P/E) de la compañía es alta, 37 veces, en comparación con la relación P/E promedio de 30 veces para el S&P 500. En este nivel, los inversores no deberían esperar que la relación P/E de Apple aumente aún más. Esto significa que los beneficios futuros deben provenir del crecimiento de los beneficios de la empresa.
En la reunión de accionistas de Berkshire en mayo, Buffett dijo que se sentía cómodo construyendo una mayor posición de efectivo en las condiciones actuales del mercado. Esto aún puede explicar por qué continuó vendiendo Apple, que sigue siendo la mayor inversión de Berkshire, incluso después de liquidar más de la mitad de su posición. Otros multimillonarios que compran acciones apuestan claramente a que Apple reportará un crecimiento de ganancias mejor que las estimaciones del consenso y justificará su valoración actual.
Los inversores pueden descubrir que otras grandes empresas tecnológicas están aumentando sus ganancias más rápido que Apple, lo que puede ofrecer mejores perspectivas de ganancias porque cotizan a valoraciones más bajas. Por estas razones, no llamaría compra a la acción en este momento, pero si ya la tuviera, tampoco seguiría el ejemplo de Buffett y la vendería. Esto se debe a que Buffett puede tener sus propios motivos para vender. principios de año.
Por ahora, me gustaría posponer a Apple, ya que sus esfuerzos en IA podrían conducir a un cambio inesperado, como suelen hacer las grandes empresas.
John Ballard no tiene ninguna posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones y recomienda Apple y Berkshire Hathaway. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
